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Análisis de ADNOC Distribution PJSC

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30-06-2018

ADNOC Distribution PJSC es una empresa de Emiratos Árabes Unidos que desarrolla su actividad en el sector Petroleo y Gas y que se encuentra especializada en Productores de petroleo y gas. Sus acciones cotizan en la bolsa de Emiratos Árabes Unidos.

ROE de ADNOC-Distribution-PJSC

A la fecha de este informe, las acciones de ADNOC Distribution PJSC cotizaban a 2.37 AED después de haber 0.00% en el último año.

Los fondos propios de ADNOC Distribution PJSC están compuestos en estos momentos por 12,500 millones de títulos, siendo su free float en estos momentos del 10% del total. Por último, su capitalización bursátil es de AED 29,625 millones.

Los principales competidores de ADNOC Distribution PJSC dentro del subsector Productores de petroleo y gas son: Marathon Oil Corp, BG Group, Encana Corporation, ConocoPhillips, Chevron, Tourmaline Oil, Crescent Point Energ, Delek Energy Systems, Cosmo Energy Holding, Oil & Gas Developmen, Cenovus Energy, QEP Resources,

A continuación analizamos su sitúación sobre la base de la información financiera disponible con datos de Dec 17.

En la tabla siguiente comparamos los múltiplos más significativos (Precio sobre beneficios -PER-, precio sobre valor contable -P/BV- y precio sobre cash-flows -P/CF-) de ADNOC Distribution PJSC con los datos medios de compañías de Emiratos Árabes Unidos, del sector Petroleo y Gas y del subsector Productores de petroleo y gas, con objeto de poder determinar si se encuentra sobre o infravalorada.

  PER P/BV P/CF ROE
ADNOC Distribution PJSC 16.40 10.40 8.80 29.30
Global 17.55 3.23 12.70 15.62
Emiratos Árabes Unidos 11.34 1.80 3.20 10.06
Petroleo y Gas 13.96 1.76 10.20 10.77
Productores de petroleo y gas 12.85 1.49 7.51 11.67

Según la gráfica siguiente, donde se recoge la rentabilidad por dividendo de ADNOC Distribution PJSC, esta es del 2.48%, cantidad inferior a la ofrecida tanto por la media del mercado como por la de las empresas de Emiratos Árabes Unidos, del sector Petroleo y Gas y del subsector Productores de petroleo y gas.

dividendo de ADNOC-Distribution-PJSC

Respecto de la capacidad de ADNOC Distribution PJSC para mantener su dividendo actual de 0.06 AED por acción, cantidad que supone un 2.48%, debemos estudiar su nivel de payout tanto sobre beneficios como sobre cash-flow (ver gráfico siguiente). Su payout sobre beneficios es actualmente del 42.86%, cantidad superior tanto a la media del mercado como también al de las empresas del sector Petroleo y Gas que se sitúa en un 38.56 y 37.27 respectivamente. Estos datos, hacen que exista seria incertidumbre en que pueda mantener su actual nivel de dividendos.

El payout sobre beneficios debemos compararlo con el payout sobre cash-flow ya que es esta última cantidad el efectivo que realmente genera la empresa para su distribución. El cash-flow por acción de ADNOC Distribution PJSC se sitúa en 0.27 AED por acción, cantidad que es superior al dividendo por acción pagado por la empresa de 0.06 AED, por lo que la empresa genera caja suficiente para mantenerlo. En la figura siguiente se recoge el payout sobre beneficios y cash-flows de ADNOC Distribution PJSC, comparado con la media del mercado, de empresas de Emiratos Árabes Unidos, del sector "Petroleo y Gas" y del subsector "Productores de petroleo y gas".

pay-out de ADNOC-Distribution-PJSC

Por último, respecto la rentabilidad de ADNOC Distribution PJSC, en el último mes su rentabilidad ha sido del -4.40% frente al -1.61% del mercado. A más largo plazo, en el último año ha obtenido un 0.00% frente a una rentabilidad del mercado de un -4.40%.

En la gráfica siguiente, se compara la rentabilidad de ADNOC Distribution PJSC con las equivalentes de Emiratos Árabes Unidos, del sector Petroleo y Gas y del subsector Productores de petroleo y gas, tanto del último mes como de los últimos 12 meses. En ella se puede apreciar como ADNOC Distribution PJSC ha obtenido una rentabilidad anual inferior a la media del mercado y al de las empresas del sector Petroleo y Gas que se sitúan en un 7.26% y 21.91% respectivamente.

rentabilidad de ADNOC-Distribution-PJSC

 

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