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Análisis de Edenred

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30-06-2018

Edenred es una empresa de Francia que desarrolla su actividad en el sector Industrial y que se encuentra especializada en Servicios de apoyo. Sus acciones cotizan en la bolsa de Francia.

ROE de Edenred

A la fecha de este informe, las acciones de Edenred cotizaban a 27.06 EUR después de haber subido de forma importante sus acciones un 18.50% en el último año.

Los fondos propios de Edenred están compuestos en estos momentos por 234 millones de títulos, siendo su free float en estos momentos del 100% del total. Por último, su capitalización bursátil es de EUR 6,332 millones.

Los principales competidores de Edenred dentro del subsector Servicios de apoyo son: Worldpay Group, IT Holdings, Fiserv Inc, Randstad Holdings, Waste Connections Inc, Marubeni Corp, Hanwha, KEPCO Plant Service, Askul, Vantiv, Fleetcor Technologie, Toppan Printing,

A continuación analizamos su sitúación sobre la base de la información financiera disponible con datos de Dec 17.

En la tabla siguiente comparamos los múltiplos más significativos (Precio sobre beneficios -PER-, precio sobre valor contable -P/BV- y precio sobre cash-flows -P/CF-) de Edenred con los datos medios de compañías de Francia, del sector Industrial y del subsector Servicios de apoyo, con objeto de poder determinar si se encuentra sobre o infravalorada.

  PER P/BV P/CF ROE
Edenred 20.80 -4.40 12.80 0.00
Global 17.55 3.23 12.70 15.62
Francia 18.28 2.73 13.88 15.84
Industrial 19.46 3.24 13.95 16.12
Servicios de apoyo 23.78 4.89 15.51 22.07

Según la gráfica siguiente, donde se recoge la rentabilidad por dividendo de Edenred, esta es del 3.14%, cantidad superior a la ofrecida tanto por la media del mercado como por la de las empresas de Francia, del sector Industrial y del subsector Servicios de apoyo, lo que supone un motivo adicional para considerar una potencial inversión en la empresa.

dividendo de Edenred

Respecto de la capacidad de Edenred para mantener su dividendo actual de 0.85 EUR por acción, cantidad que supone un 3.14%, debemos estudiar su nivel de payout tanto sobre beneficios como sobre cash-flow (ver gráfico siguiente). Su payout sobre beneficios es actualmente del 65.38%, cantidad superior tanto a la media del mercado como también al de las empresas del sector Industrial que se sitúa en un 38.56 y 37.08 respectivamente. Estos datos, hacen que exista seria incertidumbre en que pueda mantener su actual nivel de dividendos.

El payout sobre beneficios debemos compararlo con el payout sobre cash-flow ya que es esta última cantidad el efectivo que realmente genera la empresa para su distribución. El cash-flow por acción de Edenred se sitúa en 2.11 EUR por acción, cantidad que es superior al dividendo por acción pagado por la empresa de 0.85 EUR, por lo que la empresa genera caja suficiente para mantenerlo. En la figura siguiente se recoge el payout sobre beneficios y cash-flows de Edenred, comparado con la media del mercado, de empresas de Francia, del sector "Industrial" y del subsector "Servicios de apoyo".

pay-out de Edenred

Por último, respecto la rentabilidad de Edenred, en el último mes su rentabilidad ha sido del -1.30% frente al -1.61% del mercado. A más largo plazo, en el último año ha obtenido un 18.50% frente a una rentabilidad del mercado de un -1.30%.

En la gráfica siguiente, se compara la rentabilidad de Edenred con las equivalentes de Francia, del sector Industrial y del subsector Servicios de apoyo, tanto del último mes como de los últimos 12 meses. En ella se puede apreciar como Edenred ha obtenido una rentabilidad anual inferior a la media del mercado y al de las empresas del sector Industrial que se sitúan en un 7.26% y 5.00% respectivamente.

rentabilidad de Edenred

 

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