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Análisis de Old Mutual Ltd

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31-08-2018

Old Mutual Ltd es una empresa de Sudáfrica que desarrolla su actividad en el sector Financiero y que se encuentra especializada en Seguros de vida. Sus acciones cotizan en la bolsa de Sudáfrica.

ROE de Old-Mutual-Ltd

A la fecha de este informe, las acciones de Old Mutual Ltd cotizaban a 30.40 ZAR después de haber subido de forma importante sus acciones un 13.40% en el último año.

Los fondos propios de Old Mutual Ltd están compuestos en estos momentos por 4,932 millones de títulos, siendo su free float en estos momentos del 97.7% del total. Por último, su capitalización bursátil es de ZAR 149,933 millones.

Los principales competidores de Old Mutual Ltd dentro del subsector Seguros de vida son: Migdal Insurance & Financial Holdings Ltd., St.James Place, Sanlam, Bangkok Life Assuran, Aviva, Japan Post Insurance, Banca Mediolanum, Power Financial Corp, NN Group, Lincoln National Cor, Hanwha Life Insuranc, AMP,

A continuación analizamos su sitúación sobre la base de la información financiera disponible con datos de Dec 17.

En la tabla siguiente comparamos los múltiplos más significativos (Precio sobre beneficios -PER-, precio sobre valor contable -P/BV- y precio sobre cash-flows -P/CF-) de Old Mutual Ltd con los datos medios de compañías de Sudáfrica, del sector Financiero y del subsector Seguros de vida, con objeto de poder determinar si se encuentra sobre o infravalorada.

  PER P/BV P/CF ROE
Old Mutual Ltd 7.50 1.00 6.00 13.20
Global 17.69 3.23 12.86 15.44
Sudáfrica 13.56 2.83 15.07 15.09
Financiero 14.22 2.11 9.33 12.25
Seguros de vida 14.93 2.21 6.72 13.66

Según la gráfica siguiente, donde se recoge la rentabilidad por dividendo de Old Mutual Ltd, esta es del 4.34%, cantidad superior a la ofrecida tanto por la media del mercado como por la de las empresas de Sudáfrica, del sector Financiero y del subsector Seguros de vida, lo que supone un motivo adicional para considerar una potencial inversión en la empresa.

dividendo de Old-Mutual-Ltd

Respecto de la capacidad de Old Mutual Ltd para mantener su dividendo actual de 1.32 ZAR por acción, cantidad que supone un 4.34%, debemos estudiar su nivel de payout tanto sobre beneficios como sobre cash-flow (ver gráfico siguiente). Su payout sobre beneficios es actualmente del 32.59%, cantidad inferior a la media del mercado y al de las empresas del sector Financiero que se encuentra en un 38.54 y 43.89 respectivamente. Ambos datos nos hacen pensar que existe seguridad en que pueda mantener su actual nivel de dividendos.

El payout sobre beneficios debemos compararlo con el payout sobre cash-flow ya que es esta última cantidad el efectivo que realmente genera la empresa para su distribución. El cash-flow por acción de Old Mutual Ltd se sitúa en 5.07 ZAR por acción, cantidad que es superior al dividendo por acción pagado por la empresa de 1.32 ZAR, por lo que la empresa genera caja suficiente para mantenerlo. En la figura siguiente se recoge el payout sobre beneficios y cash-flows de Old Mutual Ltd, comparado con la media del mercado, de empresas de Sudáfrica, del sector "Financiero" y del subsector "Seguros de vida".

pay-out de Old-Mutual-Ltd

Por último, respecto la rentabilidad de Old Mutual Ltd, en el último mes su rentabilidad ha sido del 0.80% frente al -0.46% del mercado. A más largo plazo, en el último año ha obtenido un 13.40% frente a una rentabilidad del mercado de un 0.80%.

En la gráfica siguiente, se compara la rentabilidad de Old Mutual Ltd con las equivalentes de Sudáfrica, del sector Financiero y del subsector Seguros de vida, tanto del último mes como de los últimos 12 meses. En ella se puede apreciar como Old Mutual Ltd ha obtenido una rentabilidad anual inferior a la media del mercado y al de las empresas del sector Financiero que se sitúan en un 5.96% y 1.00% respectivamente.

rentabilidad de Old-Mutual-Ltd

 

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Old Republic Intl. USA. Financiero.
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